SpaceX define valor de seu mega IPO

A SpaceX, empresa espacial de Elon Musk, definiu, nesta quarta-feira (3), o preço de sua oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês). O valor acertado é de US$ 135 (R$ 685,73) por ação, avaliando-a em US$ 1,77 trilhão (R$ 8,99 trilhões), fazendo desse IPO o maior da história.

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Com base nesse valor por ação, a SpaceX arrecadaria US$ 74,4 bilhões (R$ 377,9 bilhões), com sua avaliação superando em 40% os US$ 1,25 trilhão (R$ 6,3 trilhões) avaliados em fevereiro.

Atualmente, a empresa com o maior IPO da história é a Saudi Aramco, petrolífera estatal da Arábia Saudita. Realizado em 2019, ele fez a empresa ser avaliada em US$ 1,7 trilhão (R$ 8,6 trilhões) e arrecadar mais de US$ 29 bilhões (R$ 147,3 bilhões).

Boa parte das companhias que abrem capital define uma faixa de preço preliminar por cada ação antes do valor final, caso a demanda dos investidores pelas ações mude.

Contudo, como comenta o The New York Times, a SpaceX contornou essa prática e declarou um preço único para os investidores. Segundo o periódico, é possível que a empresa espacial mude o preço, mas não é algo esperado. Além disso, espera-se que as ações da empresa comecem a ser negociadas na Nasdaq na próxima semana, sob o código SPCX.

Com arrecadação de US$ 74,4 bilhões (R$ 377,9 bilhões), o IPO da empresa de Elon Musk seria, praticamente, “superior a todos os IPOs dos Estados Unidos combinados nos últimos dois anos“, segundo Matthew Kennedy, estrategista sênior do mercado de IPOs da Renaissance Capital.

Um porta-voz da SpaceX não quis comentar o assunto.

IPO da SpaceX deve balizar outros de empresas de tecnologia

• O IPO da SpaceX deverá ser um balizador para outras ofertas que também prometem grandes quantidades de dinheiro, como as da OpenAI e da Anthropic;
• Confidencialmente, a Anthropic, desenvolvedora do Claude e do Claude Mythos, protocolou seu pedido de abertura de capital na segunda-feira (1);
• A OpenAI deve seguir o mesmo caminho nas próximas semanas;
• As duas startups possuem avaliações próximas de US$ 1 trilhão (R$ 5 trilhões);
• Esses três IPOs podem desencadear o que o Times chama de “avalanche de riqueza” no Vale do Silício e em Wall Street, concebendo novos “titãs corporativos” no processo.

Finanças desvendadas

Apesar de ter contrato com a NASA e outras agências federais dos EUA, as finanças da SpaceX sempre foram um mistério. Mistério esse que foi desvendado no mês passado, quando, pela primeira vez, a companhia deu um panorama completo sobre seu estado financeiro no prospecto de seu futuro IPO.

Segundo a empresa, houve prejuízo de mais de US$ 4,9 bilhões (R$ 24,9 bilhões) no ano passado, comparado a um lucro de US$ 791 milhões (R$ 4 bilhões) em 2024, devidos aos seus gastos com IA. A receita chegou a US$ 18,7 bilhões (R$ 95 bilhões) no ano passado, aumento de 33% ante 2024.

Com o dinheiro que arrecadar com o IPO, a SpaceX vai financiar vários de seus audaciosos projetos, como o de colocar centros de dados em órbita, construir uma fábrica na Lua e, o maior de todos, levar humanos a Marte.

Nicolas Owens, analista de ações da Morningstar, disse que, apesar de o IPO da empresa estar prometendo ser enorme, ele não se surpreenderia se “os recordes fossem quebrados mais de uma vez“.

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“Uma capitalização de mercado de um trilhão de dólares para uma empresa que abre capital costumava ser algo impensável“, disse ele, usando um termo para descrever a avaliação de uma empresa. “Agora parece normal.”

Elon Musk será o maior vencedor

Entre os principais “ganhadores” do IPO estará Musk, que já é a pessoa mais rica do mundo. Com o valor por ação da SpaceX definido, a atual participação que ele possui na empresa, um total de 50%, valeria pouco mais de US$ 752 bilhões (R$ 3,8 trilhões), segundo informações do Times. Contudo, dados vistos pela CNBC dão conta de que essa quantia seria de US$ 866,5 bilhões (R$ 4,4 trilhões).

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Documentos da empresa dão conta de que o empresário não pode se desfazer de certas ações enquanto não atingir vários marcos operacionais por um ano, com sua futura participação chegando a mais de 82%. Caso haja um aumento expressivo no preço das ações da SpaceX logo nos primeiros dias de negociação na Nasdaq, Musk pode virar o primeiro trilionário do mundo.

A fortuna de Musk cresce de forma constante há mais de uma década, com as ações da Tesla, sua montadora de veículos elétricos, disparando em 2013. Em 2021, ele se tornou, pela primeira vez, a pessoa mais rica do mundo, deixando para trás o fundador da Amazon e da rival da SpaceX, a Blue Origin, Jeff Bezos. Em 2022, as ações da fabricante caíram 65%, antes de voltarem a subir.

O sul-africano fundou a SpaceX em 2002 e redefiniu a corrida espacial com a criação de foguetes parcialmente reutilizáveis e transformou a forma de se comunicar com a criação da Starlink, empresa de internet via satélite.

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Em fevereiro, Musk foi além e, com a SpaceX, adquiriu a startup de inteligência artificial (IA), a xAI, que já era dele e que também é responsável pelo X. Essa união toda criou um enorme conglomerado. O empresário também detém outras empresas, como a Tesla.

Desde que criou a SpaceX, Musk a utilizou como uma espécie de cofre, pontua o Times, de modo a obter empréstimos da empresa para si próprio. Ele possui forte controle da empresa. Musk controla mais de 85% dos votos dos acionistas por conta de uma classe de ações com direito a voto múltiplo, conforme registros da companhia.

Na Tesla, ele possui ações avaliadas em cerca de US$ 355 bilhões (R$ 1,8 trilhão), com opções que podem adicionar mais de US$ 100 bilhões (R$ 507,9 bilhões) à quantia original.

“Acreditamos que a participação acionária substancial do Sr. Musk em nossa empresa lhe proporciona um incentivo econômico para nos ajudar a ter sucesso”, afirmou a SpaceX na seção de fatores de risco do prospecto do IPO.

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Após o período de bloqueio de 366 dias, “o Sr. Musk não estará sujeito a nenhuma obrigação de manter sua participação acionária em nossa empresa e poderá optar, a qualquer momento posterior, por vender a totalidade ou uma parte substancial de sua participação acionária, ou reduzi-la de qualquer outra forma”, segundo o documento.

Hoje, a Forbes estima o patrimônio líquido do sul-africano em US$ 826 bilhões (R$ 4,2 trilhões), bem acima do cofundador do Google, Larry Page, que vem logo atrás com menos de US$ 300 bilhões (R$ 1,5 trilhão).

Com a SpaceX entrando, na semana que vem, na Nasdaq, Musk será responsável por supervisionar duas das oito empresas mais valiosas dos EUA. Entre companhias que valem mais de US$ 1 trilhão, a SpaceX ficaria à frente da própria Tesla e da Meta.

Alguns investidores, diz a CNBC, especulam que Musk pode fundir SpaceX e Tesla para consolidar recursos em IA e agilizar futuras captações de capital. Em cada empresa, ele possui incentivos econômicos lucrativos, que incluem metas ambiciosas.

A SpaceX, por exemplo, vinculou a remuneração de seu criador a duas metas: atingir valor de mercado de US$ 7,5 trilhões (R$ 38,1 trilhões) e colonizar Marte com ao menos um milhão de habitantes.

Já na Tesla, os acionistas da empresa aprovaram um mega plano de remuneração para o bilionário, composto por 12 parcelas, sendo que cada uma está atrelada ao aumento do valor de mercado e a conquistas operacionais.

Rodrigo Mozelli

Rodrigo Mozelli é jornalista formado pela Universidade Metodista de São Paulo (UMESP) e, atualmente, é redator do Olhar Digital.

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